中国高科技企业的融资策略

     　　知识经济时代，高科技发铺成为全球经济的热门，中小企业融资题目和高科技企业成长紧密亲密相关，是企业界关注的一个主题，我将从中国高科技企业的中小企业融资渠道，中小企业融资策略和存在的题目等几个方面和大家入行探讨和交流。

     

　　中国高科技企业中小企业融资包含四方面内容： 第一，中国高科技企业中小企业融资的渠道；第二，中国高科技企业的中小企业融资策略，亦即如何结合各种中小企业融资渠道的特点和企业自身的发铺状况入行中小企业融资；第三，中国高科技企业海外上市的策略和要求；最后，中国高科技企业在资本市场上碰到的题目及其解决办法。

     

　　一，中小企业融资渠道

　　目前，中国高科技企业的中小企业融资渠道主要有创业资本，资本市场和银行贷款。

     最近一段时间海内谈论最多的是创业投资和公司上市，企业能否在国外上市，应该上市仍是另外谋求中小企业融资或银行贷款等是大家共同关心的题目。

     实际上在不同发铺阶段，面对不同的资金需求或者在不同市场情况下，为了不同的目的，企业应该采取不同的中小企业融资策略；不能一概而论，也没有同一的谜底。

     

　　作为高科技领域的企业家，应该了解不同中小企业融资渠道的特点和要求。

     首先是创业资本的特征。

     创业资本是由专业人士治理的基金，用于新建高速成长和极具发铺潜力企业的股权投资，创业资本只占投资企业的少数股权，但它不是一个被动的投资者。

     创业投资家去去会亲身介入企业治理，凭借其以去的投资经验来协助企业发铺，以获得最大的企业价值。

     创业资本的投资周期一般较长，三到七年的时间，需要以退出的方式结束他们的投资。

     退出是一个通过套现获取归报的过程。

     一种退出方式是企业上市或收购吞并： 上市企业的投资资本可以在市场上出售；收购吞并是将投资股权转让给企业创立者或其他投资者。

     因为创业资本所承担的风险较高，所以期看的投资归报也相称高。

     当今众多成功高科技企业，好比微软，英特尔，太阳，康柏，苹果等发铺的初期都曾通过创业资本获得投资。

     

　　中国高科技企业中小企业融资题目在今年才获得广泛关注，国际合用的中小企业融资工具也是刚刚被海内高科技企业了解，因此外国创业资本在中国的投资案例屈指可数，只有四通方利，金蝶科技，爱立信和瀛海威等少数几例。

     中国从80年代中期开始探索建立专门的创业投资机构，如中国新技术创业投资公司和中国经济技术投资担保公司等，为高新科技发铺提供信贷支持和担保；一些地方政府附属机构和地方政府发起的投资公司也开始从事创业投资；此外，中国各高科技园区设立的创业中央也具有创业投资性质，然而，目前中国还未形成成熟的创业投资体系。

     主要题目包括： 

　　第一，不同于西方以私家为主的创业资本体系体例，中国创业投资的机构以官办为主；

　　第二，创业的资本来源不足，规模较小，高科技园区的创业中央更缺乏实力；

　　第三，投资方式以信贷和信贷担保为主，不同于西方创业资本以股权投资为主；

　　第四，缺少市场化的投资机制，既缺乏高科技项目的来源，又缺乏筛选，鉴定高科技项目的能力，创业资本缺乏一个灵活有效的套现机制。

     

　　资本市场是高科技企业的主要中小企业融资渠道之一。

     对于中国高科技企业而言，A股市场仍旧是目前主要可以利用的市场。

     从1997年A股市场掀起了高科技高潮以来，越来越多的高科技企业在A股市场上市，如中国最大的软件企业清华同方，另外一些民营高科技企业也通过买壳上市，四通，方正和联想等公司以红筹股方式在香港上市。

     除主板市场以外，香港将在今年推出创业板市场，适合处于创业阶段的高科技企业上市，创业板市场的建立将拓宽中国高科技企业在海外上市的渠道。

     美国的NASDAQ市场为推动美国高科技的发铺作了重大的贡献，但到目前为止，还没有中国高科技企业在其成功上市的案例。

     据报道，NASDAQ正与中国政府有关部分商讨今年挑选三到六家企业上市。